Neinor se dispara un 16% tras lanzar una OPA de hasta 1.070 millones sobre Aedas, que cae un 9%

Las acciones de Neinor Homes se dispararon este martes cerca de un 16% en bolsa, tras lanzar una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) de 1.070 millones de euros sobre Aedas Homes, que retrocedió casi un 9% en el parqué.

El mal desempeño en bolsa de esta última promotora inmobiliaria se produce después de que las acciones hayan casado su precio a la contraprestación ofrecida por Neinor Homes para comprar la empresa, que es un 10% inferior al precio al que Aedas cotizaba justo antes de trascender la operación.

En concreto, Aedas Homes cerró la jornada bursátil de este martes a un precio de 24,85 euros, un 8,97% por debajo de los 27,3 del lunes, y cerca ya de los 24,48 euros que Neinor pagará por cada acción.

Por el contrario, la cotización del comprador se vio impulsada un 15,96%, hasta los 15,84 euros, dada su capacidad de crecimiento cuando sume todo el banco de suelo de la empresa opada, que le permitirá entregar en torno a 30.000 viviendas en los próximos cinco años.

En cualquier caso, el precio de compra se ajustará a 21,33 euros por acción (un 22% por debajo de la valoración de Aedas) tras descontar los dividendos de 136 millones de euros recientemente anunciados por Aedas Homes y que se pagarán en el mes de julio.

FINANCIACIÓN
Detrás de la OPA están los fondos Orion European Real Estate Fund, Stoneshield Southern Real Estate Holding II y Welwel Investments, titulares, directa o indirectamente, del 29,5%, 25,7% y 13,5% del capital social de Neinor Homes.

En torno a 500 millones de euros procederán de recursos propios, ya que Neinor Homes cuenta un importe de hasta 185 millones de euros de caja disponible en su balance y de generación futura de caja, y podría destinar un importe adicional de hasta 90 millones de euros en dividendos futuros pendientes de distribución a estos efectos.

Asimismo, los tres principales accionistas han asumido compromisos de suscripción incondicionales e irrevocables por un importe máximo conjunto de hasta 260 millones de euros para respaldar un aumento de capital de Neinor Homes por importe de 225 millones de euros mediante una colocación privada.

En cuanto al resto de la financiación, procederá de una emisión de bonos sénior garantizados por un importe total de hasta 750 millones de euros, que será íntegramente suscrita por entidades gestionadas, asesoradas o controladas por Apollo Capital Management o sus filiales. El importe sobrante tras el pago de la contraprestación se destinará a reducir deuda de Aedas Homes.

Para proporcionar certeza de ejecución a las partes, Neinor Homes ha suscrito una 'standby volume underwriting letter' con Banco Santander y J.P. Morgan, en virtud de la cual estos últimos se han comprometido a asegurar un importe de hasta 175 millones de euros, en términos habituales para este tipo de acuerdos.

Neinor Homes, que prevé concluir la adquisición en el cuarto trimestre de 2025, defiende que su apalancamiento seguirá en un rango "prudente" de entre el 20% y el 30% sobre el valor de sus activos.