El 69% de las gestoras alarga la vida de sus fondos ante la dificultad de captar capital, según Forvis Mazars

Telecomunicaciones, Medios y Tecnología son el principal objetivo de inversión a nivel mundial

El 69% de las gestoras está ampliando los ciclos de vida de sus fondos ante la dificultad para captar capital, según el último informe global de Capital Privado para 2026, elaborado por la firma internacional de servicios de auditoria, fiscal, legal y consultoría Forvis Mazars.

La cifra, recogida a través de las opiniones de más de 800 profesionales de 'private equity' de todo el mundo -incluido España- supera en 15 puntos porcentuales la ratio anotada en el pasado ejercicio (54%).

No obstante, los directivos del sector destacan una mejora en la confianza de las condiciones del mercado, una mayor selectividad en el despliegue de capital y una creciente influencia de la tecnología, particularmente la inteligencia artificial (IA), en la inversión y el rendimiento operativo.

En este sentido, Agustín Fernández, socio responsable de 'Private Equity' de Forvis Mazars en España, ha reconocido que "el capital privado está entrando en una fase de consolidación y especialización. Los fondos muestran una clara preferencia por compañías con capacidad de crecimiento rentable, sólidas palancas operativas y ambición internacional".

Pero las buenas perspectivas no escapan a los desafíos que impactan negativamente en el rendimiento de la cartera. Así, el 67% de los directivos de capital privado consultados citan la incertidumbre del mercado y la geopolítica como el principal reto, seguido de la complejidad operativa que acumula el 48% de los nombramientos. En última instancia, un 23% señala discrepancias con la dirección como otra de las barreras a tener en cuenta.

Por otro lado, los resultados del estudio muestran que la inversión en empresas en expansión -'growth capital'- sigue siendo la estrategia dominante a nivel mundial, con un 73% de los encuestados centrados en inversiones de crecimiento, muy por delante de las operaciones apalancadas -'leveraged buyouts'- con un 49%.

Al mismo tiempo, el estudio identifica un desequilibrio continuo entre la disponibilidad de capital y las oportunidades. Los niveles de capital comprometido -'dry powder'- siguen siendo altos, sin embargo, las firmas citan dificultades para encontrar activos que cumplan con las expectativas de retorno.

La competencia por activos de alta calidad también es intensa y la prudencia en la toma de decisiones de inversión está aumentando. En esta línea, la mayoría de los encuestados asegura que habría abandonado al menos el 10% de las operaciones, lo que, tal y como reconoce la firma demuestra "tanto una mayor confianza como selectividad".

LA TECNOLOGÍA COMO PRINCIPAL OBJETIVO DE INVERSIÓN
Por sectores, Fernández justifica que tecnología, salud y servicios profesionales están liderando la actividad, impulsados por la aceleración digital y por la necesidad de escalar modelos de negocio. En concreto, la industria TMT (Telecomunicaciones, Medios y Tecnología) es ahora el principal objetivo a nivel mundial para el 58% de los encuestados, superando por poco a los servicios financieros (57%).

Además, los inversores enfatizan la creciente importancia de la tecnología para respaldar la resiliencia de la cartera y el crecimiento escalable.

Con todo, el socio y director de 'Private Equity' de Forvis Mazars Group, Matthieu Boyé, ha explicado que ahora "existe una voluntad renovada de cerrar transacciones a medida que compradores y vendedores ajustan gradualmente las brechas de valoración". Y concluye que la tecnología, incluida la IA, está respaldando una mejor toma de decisiones. Aunque matiza que la visión de los expertos sigue siendo central.