Aena cae casi un 2% en Bolsa pese a presentar beneficios récord de 2.136 millones y elevar el dividendo

Las acciones de Aena han caído un 1,89% al cierre del Ibex 35 este miércoles, hasta los 26,93 euros, pese a anunciar beneficios récord de 2.136 millones de euros en 2025 y elevar el dividendo un 11,7%, a 1,09 euros por acción, propuesta que deberá ser ratificada el próximo 16 de abril en junta.

Pese a este descenso, los títulos del operador acumulan un avance del 13% en lo que va de año. Desde que presentó su propuesta del DORA III, dotado con una inversión de 12.888 millones de euros, y de la subida media anual de las tarifas del 3,8%, su cotización retrocede un 6,53%.

La compañía también comunicó un nuevo máximo en el tráfico de pasajeros, que creció un 4,2% en el grupo, con un total de 384,8 millones de pasajeros, además de unos ingresos de 6.379,2 millones de euros, es decir, un 9,5% más interanual.

Asimismo, el Ebitda se sitúo en 3.785 millones de euros y avanzó un 7,8% en comparación al año pasado. La deuda financiera neta contable consolidada marcó los 5.509 millones de euros, frente a los 5.498 de 2024, disminuyendo la ratio de deuda financiera neta sobre Ebitda del grupo consolidado a 1,46 veces, frente a 1,57 veces a 31 de diciembre de 2024.

A la hora de valorar los resultados, en rueda de prensa, su presidente y CEO, Maurici Lucena los ha calificado de "imponentes", destacando que es el tercer año consecutivo que la compañía alcanza cifras récord de actividad y en el plano económico.

De cara a 2026, la previsión de pasajeros a nivel nacional es "más moderada", con un crecimiento del 1,3%, como consecuencia de lo que ha denominado como la superación del 'overshooting', según Lucena. "Es normal que debido a la macroeconomía el trafico en España se desacelere", ha añadido.

Por su parte, los analistas de Banco Sabadell han destacado unos ingresos y Ebitda de Aena por encima de lo esperado, mientras mantiene una "holgada" situación financiera con un apalancamiento 1,3 veces Ebitda. En concreto, elevan el precio objetivo hasta los 25,10 euros por acción, un 6% más que la anterior, junto con un potencial del -8,56%.

Además, a su juicio, la propuesta de Aena todavía tiene que ser revisada por la CNMC, la DGAC y el Ministerio de Transportes por lo que, seguramente, la versión final diferirá de esta propuesta. "En cualquier escenario comentado, el resultado final nos deja con potencial negativo, por lo que mantenemos 'infraponderar'.

En cuanto al análisis de Jefferies, tilda de "sólidos" los resultados de la cotizada, pero ve "pocos cambios incrementales", ya que "la atención sigue centrada en las negociaciones de DORA III". En consecuencia, mantiene su calificación de 'comprar' porque prevé una evolución positiva de los precios y un alza de las expectativas de rentabilidad.