Moody's rebaja la calificación de la petrolera Aconcagua Energía tras suspender la emisión de deuda

La agencia de calificación Moody's Local Argentina rebaja la calificación a BBB+ desde A a Petrolera Aconcagua Energía (PAESA), del grupo Aconcagua Energía, tras la suspensión de la emisión de deuda a diez años por 250.000 millones de dólares (218.000 millones de euros).

"La revisión a la baja refleja nuestra expectativa de un mayor deterioro en las métricas crediticias ante el escenario de que PAESA no logre precancelar la transacción con Vista", esgrime el comunicado de la firma. Se refiere a la dificultad a la que se enfrenta ahora la petrolera para suspender una transacción con Vista Energy por transferencia de activos dos años atrás.

El escenario que maneja Moody's para obtener los fondos del acuerdo con Vista para refinanciar pasivos financieros e inversiones es que se incremente la venta de crudo en torno a 20%-25% para 2025 y 2026, respectivamente. En este caso, la compañía espera mejoras en el margen de rentabilidad hasta niveles de 45% con un Ebitda cercano a los 65 millones de euros (56 millones de euros).

Si finalmente la empresa no precancelase la transacción, Moody's afirma que podría rebajar aún más las calificaciones.

Según explica Moody's en su comunicado, el recorte de la calificación refleja el deterioro en la calidad crediticia de PAESA fruto de un nivel de endeudamiento por encima de sus proyecciones, el empeoramiento de su flexibilidad financiera y la mayor volatilidad del precio internacional del crudo.

Al mismo tiempo, una de las problemáticas que también destaca la agencia de calificación es el menor nivel de producción derivado de los mercados internacionales. La producción de petróleo se ubicó un 10% por debajo de sus proyecciones en 2024 (7.800 barriles de petróleo equivalente frente a los 8.600 estimados) debido a un menor nivel de actividad que se explica en parte por los retrasos para definir la extensión de las concesiones en Río Negro.