Pimco aconseja cautela ante las valoraciones récord de la Bolsa y aboga por diversificar hacia la deuda

El director de inversiones de Pimco, Dan Ivascyn, ha advertido de que las valoraciones bursátiles se encuentran en máximos históricos y, en consecuencia, ha señalado que "hace falta ser cautelosos y diversificar hacia la renta fija".

A través de una nota, el ejecutivo ha subrayado que, al comparar la valoración inicial de las acciones con la de títulos de renta fija de alta calidad, se puede esperar que los bonos tengan un buen rendimiento, tanto en términos absolutos como en relación con las acciones, dada su menor volatilidad prevista y en comparación con el efectivo.

Por ello, ha considerado que "probablemente conviene retirar una pequeña parte del dinero de estos sectores que han dado buenos resultados, pero que están sobrevalorados desde el punto de vista de la valoración".

El responsable de inversiones ha apuntado que esta lógica también se aplica a los mercados de valores, donde existe "una gran dispersión y una gran diferenciación entre sectores desde el punto de vista de la valoración"; a su juicio, esto permite "tomar muchas decisiones atractivas y activas", si bien ha insistido en que "los inversores deberían ser más cautelosos con la valoración inicial".

Ivascyn ha defendido que tiene sentido diversificar hacia la renta fija como si se tratase de "una especie de póliza de seguro".

Además, ha asegurado tener una convicción mayor respecto al efectivo, ya que "es casi seguro que los tipos de interés del efectivo bajarán, al menos a corto plazo".

Según ha establecido, es la primera vez en mucho tiempo en que "ese tipo de interés oficial se encamina hacia un nivel significativamente inferior al rendimiento que se puede obtener en una cartera de bonos de alta calidad y duración intermedia".