El Tesoro adjudica 3.361 millones en deuda a medio y largo plazo, ofreciendo menos rentabilidad a cinco años

El Tesoro Público español ha colocado este jueves 3.360,777 millones de euros en una subasta de bonos y obligaciones del Estado, en el rango medio previsto, y lo ha hecho recortando la rentabilidad ofrecida a los inversores por la referencia a cinco años, según los datos publicados por el Banco de España.

En esta segunda subasta del mes de diciembre, el Tesoro ha recibido un elevado importe de demanda, 6.680,842 millones de euros, lo que supone casi el doble de lo finalmente adjudicado en los mercados.

En concreto, se han emitido bonos del Estado a 5 años, con cupón del 2,70%; obligaciones del Estado indexadas a la inflación de la zona euro a 10 años, con cupón del 1,15% y obligaciones del Estado con una vida residual de 11 años y 8 meses, con cupón del 0,85%.

En bonos del Estado a 5 años, el Tesoro ha adjudicado 1.479,322 millones, frente a una demanda de 2.909,387 millones, con un interés marginal del 2,480%, ligeramente por debajo del 2,491% ofrecido en la anterior subasta de este papel.

Para las obligaciones del Estado indexadas a la inflación de la zona euro a 10 años, el organismo público ha colocado 480,657 millones de euros, frente a unas peticiones de 1.265,657 millones, con un interés marginal del 1,469%, por encima del 1,397% anterior.

Por último, el Tesoro ha captado 1.400,798 millones de euros en obligaciones del Estado con una vida residual de 11 años y 8 meses, ante una demanda de 2.505,798 millones, con una rentabilidad marginal que ha caído, en este caso, del 3,455% anterior, al 3,422% actual.

El pasado martes, el Tesoro colocó 4.976,3 millones de euros en una subasta de letras a seis y doce meses, en el rango medio previsto, y lo hizo elevando la rentabilidad marginal ofrecida a los inversores por ambas referencias.

Tras la emisión de este jueves, el Tesoro volverá a los mercados de deuda el próximo 9 de diciembre, con una subasta de letras a tres y nueve meses con la que cerrará las emisiones del mes, ya que se ha cancelado la prevista para el día 11.

PROGRAMA DE FINANCIACIÓN EN 2025
A finales de septiembre, el Tesoro Público anunció un recorte de sus necesidades de financiación para este año en 5.000 millones de euros dada la "fortaleza" del crecimiento económico de España, por lo que su programa de emisión neta de deuda pasa de 60.000 millones previstos inicialmente a 55.000 millones.

Actualmente, el coste medio de la deuda en circulación se sitúa actualmente en el 2,28%. Esto es, solo 64 puntos básicos desde su mínimo histórico del 1,64% en 2021, apenas un cuarto de la subida acumulada de 250 puntos básicos de los tipos de interés oficiales en el mismo periodo.

Por otro lado, el coste medio de emisión se está reduciendo en los últimos meses, convergiendo al coste medio de la deuda en circulación y limitando el recorrido al alza de este último. Así, el coste medio de emisión de 2025 hasta el mes de agosto se sitúa en el 2,75%, por debajo del 3,16% del año pasado.

Todo ello ha contribuido a que la carga financiera de la deuda del Estado sobre el PIB se mantenga contenida, en torno al 2%, cerca de su mínimo del 1,88% en 2021 y lejos del máximo del 2,92% registrado en 2014, ha resaltado el Ministerio de Economía.

En este 2025, el Tesoro ha mantenido también el objetivo de diversificación de la base inversora y ha seguido apostando por la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, reforzando de esta forma el mercado de finanzas sostenibles en España.

Para ello, el Tesoro ha continuado realizando reaperturas del bono verde emitido en 2021 con el objetivo de alcanzar en los próximos años un volumen similar al del resto de referencias de la curva del Tesoro y seguir contribuyendo a la financiación de los proyectos para la transición ecológica.

En total, está prevista la realización de 48 subastas ordinarias de letras y bonos y obligaciones del Estado. Además, en 2025 el Tesoro recurrirá nuevamente a las sindicaciones para la emisión de determinadas referencias de Obligaciones del Estado.