HSBC AM descarta recesión para 2026 y prevé que el auge de la IA beneficie a otros sectores

Apuesta por reforzar el peso de activos alternativos frente a bonos
HSBC Asset Management (AM) ha descartado este martes el escenario de recesión para 2026 y ha considerado que el impulso de la Inteligencia Artificial (IA) se extenderá más allá de las grandes tecnológicas, favoreciendo a sectores como 'utilities', construcción, sanidad o materiales básicos.

La firma suiza ha enmarcado en sus perspectivas de inversión que 2026 estará marcado por un "intercambio de roles" en los mercados globales, en el que los fundamentos, como el crecimiento de beneficios, ganarán protagonismo frente al sentimiento.

También ha incidido en esa premisa de una ampliación significativa del desempeño bursátil más allá de la IA después de que las tecnológicas de gran capitalización hayan representado cerca del 70% de los beneficios corporativos de Estados Unidos en 2025.

En suma, HSBC AM ha esbozado un escenario central sin recesión y con una economía mundial en proceso de "acercamiento" de las tasas de crecimiento entre las principales economías desarrolladas.

Por geografías, ha descrito que la inversión tecnológica continuará apoyando el PIB de Estados Unidos, sumando aproximadamente un 0,5% al mismo, mientras que las políticas económicas de Europa y China, junto con la demanda global, deberían contribuir a esa convergencia.

Asimismo, la gestora ha destacado el papel de Asia, el Golfo, India, Indonesia y los mercados frontera, ya que continúan liderando el crecimiento del PIB mundial gracias a su fortaleza estructural y en unas condiciones financieras más favorables.

En este contexto, HSBC AM ha identificado, en línea con la idea de "intercambio de roles", tres grandes cambios en los supuestos tradicionales de inversión.

El primero ha sido el del replanteamiento de la supremacía de los activos estadounidenses ante la mayor incertidumbre fiscal, el incremento de las primas por plazo y el peso desproporcionado de las tecnológicas.

El segundo se ha traducido en el cambio de comportamiento de la renta fija, donde la inflación persistente -en Estados Unidos, Reino Unido y Australia, donde "el 3% es el nuevo 2%", han apostillado- limita la capacidad de los bonos gubernamentales para ofrecer protección.

Ligado a esto, el tercero se ha conjugado como la creciente relevancia de las inversiones alternativas como nuevos defensivos, incluidas estrategias de 'hedge funds', infraestructura y crédito privado.

Desde la entidad han sostenido que los 'hedge funds' podrían ganar importancia en un entorno similar al de los años noventa caracterizado por cambios globales, variabilidad de la inflación y complejidad en las políticas.

En crédito privado --un mercado de 3 billones de dólares, según han cifrado--, han abogado por un enfoque conservador centrado en la calidad y han indicado que Asia sigue siendo uno de los mercados más atractivos.

En cuanto a la infraestructura, la firma ha subrayado el potencial de Asia, cuyo mercado --valorado en 1,61 billones de dólares en 2025-- podría alcanzar 2,22 billones en 2030 de la mano de oportunidades en renovables, transporte e infraestructuras digitales.

Los mercados emergentes también han mostrado fortaleza más allá del efecto divisa, en tanto que la firma ha resaltado que algunos mercados de bonos presentan una volatilidad inferior a la de países desarrollados y han vaticinado que China mantenga el apoyo fiscal orientado al consumo pese a las presiones deflacionarias.

La gestora ha remachado que 2026 exigirá mantener la inversión, ser selectivo y reforzar la diversificación, incluso en los activos que ya actúan como diversificadores.

"Los rezagados pueden convertirse en líderes", han adelantado en un 2026 en el que "resiliencia proviene de aprovechar un conjunto más amplio de clases de activos".