El CEO de Goldman Sachs dice que la crisis del crédito privado demuestra la vigencia del ciclo crediticio

Los recientes problemas relacionados con el segmento del crédito privado sirven de recordatorio de que el ciclo crediticio "no se ha abolido" y sigue siendo necesaria una gestión de riesgos rigurosa, según ha comentado el consejero delegado de Goldman Sachs, David Solomon.

"Si bien mantenemos el optimismo sobre el entorno operativo, no es difícil imaginar escenarios en los que los riesgos se acentúen considerablemente", advierte el banquero en su tradicional carta anual a los accionistas.

Solomon señala que la preocupación en las últimas semanas por el crédito privado, incluyendo la calidad de la evaluación crediticia o la exposición a empresas de software que podrían verse afectadas negativamente por la IA, "nos recuerda que el ciclo crediticio no se ha abolido", después del inusualmente prolongado periodo de bajos costes de financiación y bajos niveles de impago que siguió a la crisis financiera de 2008.

En este sentido, dada la mayor volatilidad del mercado en diversos activos de riesgo, la creciente incertidumbre geopolítica y el mayor despliegue de capital, especialmente en IA, subraya la importancia de una gestión de riesgos rigurosa.

"En este entorno de rápida evolución, seguimos centrados en una ejecución disciplinada, la inversión para el crecimiento y una gestión prudente del riesgo", afirma Solomon.

ORIENTE PRÓXIMO, IA Y EUROPA.
Por otro lado, el CEO de Goldman Sachs señala que el panorama geopolítico "sigue siendo complejo" y advierte de que es difícil predecir los efectos económicos generales de la acción militar de Estados Unidos e Israel contra Irán, aunque aún aprecia "potencial para un entorno operativo más constructivo", basado en la confluencia de factores como un estímulo fiscal en las economías desarrolladas, flexibilización monetaria, inversión de capital en IA y un marco regulatorio más equilibrado en Estados Unidos.

"En conjunto, estos son catalizadores muy poderosos para quienes poseen, negocian e invierten en activos de riesgo", destaca.

En este sentido, si bien espera que la actividad estratégica se acelere tras los cambios en el entorno regulatorio, que permitirá a los consejos de administración un enfoque mucho más proactivo, reconoce que una guerra prolongada en Oriente Próximo u otro evento exógeno podría, por supuesto, cambiar el sentimiento actual.

Por otro lado, Solomon señala que Europa sigue debatiendo la formación de una unión de ahorro e inversión, pero con pocos avances hasta ahora, por lo que afirma que, mientras que los Veintisiete no sean capaces de actuar como una unión económica, "su influencia geopolítica será limitada" y el mundo se verá perjudicado. "Creo firmemente que una Europa fuerte es beneficiosa para el mundo", afirma.

Asimismo, el banquero destaca la IA como uno de los temas clave que impulsan el sentimiento del mercado y, si bien por una parte considera que la tecnología transformará la forma de vivir y trabajar, con una extraordinaria oportunidad de aumentar la productividad, al mismo tiempo señala los importantes interrogantes sobre la rapidez con la que podrá implementarse y adoptarse.

"Como ocurre con cualquier tecnología nueva, habrá ganadores y perdedores", resume.