Ares limita los reembolsos del fondo de crédito privado ASIF tras dispararse las solicitudes

Apollo limita las retiradas de su fondo Apollo Debt Solutions (ADS)
Ares Strategic Income Fund (ASIF), fondo de crédito privado gestionado por Ares Management ha informado de que "ha ofrecido y tiene la intención de seguir ofreciendo" recompras trimestrales de acciones de un máximo del 5%, tras haber recibido en el primer trimestre requerimientos de reembolso equivalentes al 11,6%.

"El Fondo recibió un total de solicitudes de recompra del 11,6%. Por lo tanto, todas las solicitudes de recompra se atendieron de forma proporcional al 43,1%", ha confirmado este lunes el vehículo inversor, que cifra en 524,5 millones de dólares (453 millones de euros) el importe de las solicitudes atendidas.

En un mensaje remitido a los accionistas, la entidad aclara que, tal como se describe en el prospecto de ASIF, las solicitudes de recompra no atendidas no se transfieren automáticamente a la siguiente oferta de recompra, aunque el partícipe puede optar por volver a presentar la parte no atendida de su solicitud de recompra en cualquier oferta trimestral futura.

En este sentido, ASIF ha destacado que la mayoría de las solicitudes de recompra recibidas en el primer trimestre fueron realizadas "por un número limitado de 'family offices' e instituciones más pequeñas en determinadas regiones geográficas", que representan menos del 1% de sus más de 20.000 accionistas.

"Hemos tomado esta decisión, como todas las decisiones de asignación de capital, en consonancia con lo que consideramos que son los mejores intereses del Fondo y de todos nuestros grupos de interés, incluyendo a la gran mayoría de los accionistas que mantienen sus inversiones, así como a nuestros prestamistas y tenedores de bonos", ha indicado la entidad.

El vehículo inversor ha defendido que el entorno actual favorece cada vez más a los gestores que cuentan con capital flexible y escalable, amplia capacidad de originación directa, procesos de diligencia debida rigurosos y equipos de gestión de cartera experimentados, añadiendo que ASIF está bien posicionado para capitalizar estas ventajas, al tiempo que continúa proporcionando liquidez dentro de sus parámetros establecidos.

Asimismo, ASIF ha subrayado que mantiene una liquidez significativa, incluyendo aproximadamente 5.000 millones de dólares (4.320 millones de euros) de capacidad no utilizada en líneas de crédito comprometidas, así como reembolsos de inversiones existentes, fuertes entradas mensuales y una cartera de crédito líquida con buen rendimiento.

APOLLO.
Con anterioridad, Apollo Debt Solutions (ADS), el fondo de crédito privado no cotizado del gigante Apollo Global Management, había anunciado que limitará al 5% de sus acciones las solicitudes de reembolso atendidas, después de haber recibido peticiones de los partícipes para recomprar hasta el 11,2%.

"Atenderemos las solicitudes de recompra de forma prorrateada, estimando, según la información preliminar, que cada inversor que solicite un reembolso recibirá aproximadamente el 45% del capital solicitado", ha anunciado el Fondo, añadiendo que, de conformidad con los términos vigentes desde su creación, tiene previsto recomprar hasta el 5% de las acciones en circulación el próximo trimestre.

En este sentido, ADS ha indicado que, en el primer trimestre de 2026, las entradas brutas del vehículo totalizaron aproximadamente 724 millones de dólares (626 millones de euros) en nuevas suscripciones, mientras que "en un contexto de crecientes solicitudes de reembolso en el segmento semilíquido del mercado de patrimonio", recibió solicitudes de accionistas para recomprar aproximadamente el 11,2% de las acciones en circulación.

De acuerdo con los objetivos de liquidez designados por el Fondo, ADS atenderá las solicitudes de reembolso del 5% de las acciones en circulación, lo que estima en aproximadamente 730 millones de dólares (631 millones de euros) en salidas brutas según el valor liquidativo por acción al 28 de febrero de 2026.

De este modo, en conjunto, prevé que los flujos netos hacia ADS se mantendrán prácticamente estables durante el primer trimestre de 2026.