El interés del 'bund' escala a máximos de 15 años a punto de cumplirse un mes de la guerra de Irán

El rendimiento exigido en el mercado secundario de deuda al bono alemán con vencimiento a diez años, de referencia en Europa, escalaba este viernes por encima del 3,1% por primera vez desde principios de 2011, cuando el conflicto de Oriente Próximo, desencadenado por los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán, está a punto de cumplir su primer mes.

La rentabilidad del 'bund' subía en la sesión hasta el 3,13%, la más elevada desde febrero de 2011 y muy por encima del 2,65% exigido a la deuda alemana de referencia el pasado 27 de febrero, última sesión antes de los ataques a Irán.

El aumento de los costes de financiación de Alemania ante un panorama de mayor inflación y crecimiento más débil, que podría empujar al Banco Central Europeo (BCE) a subir los tipos de interés tan pronto como en su próxima reunión de finales de abril, se reflejaba en el resto de la deuda soberana del Viejo Continente.

En el caso del bono de Francia con vencimiento a 10 años, la rentabilidad exigida en el mercado secundario llegaba a situarse este viernes en el 3,889%, la más elevada desde mayo de 2009, mientras que fuera de la UE, el interés de los bonos británicos a 10 años se mantenía cerca del máximo desde 2008 que alcanzó esta semana, con un 5,11%.

En el caso de la deuda española con vencimiento a 10 años, la rentabilidad subía este viernes hasta el 3,69%, en máximos desde noviembre de 2023 y más de medio punto porcentual por encima del 3,06% registrado antes del inicio del conflicto.

A pesar del repunte en las rentabilidades, la prima de riesgo ofrecida a los inversores por los bonos soberanos europeos se mantenía estable por encima de los 50 puntos básicos en el caso de España y de 70 puntos básicos en el de Francia, mientras que el diferencial del bono italiano a diez años y el 'bund' seguía por debajo de 100 puntos básicos.

En una entrevista con 'The Economist', la presidenta del BCE, Christine Lagarde, advertía de que los mercados quizá están siendo "demasiado optimistas" en su expectativa de un regreso a la normalidad en poco tiempo cuando los técnicos han advertido del importante daño causado ya por el conflicto en la infraestructura y la capacidad de distribución de petróleo. "No hay forma de recuperarlo en cuestión de meses, la mayoría habla de años", apuntaba.

Asimismo, la presidenta del BCE expresaba esta semana la disposición de la entidad para actuar sin titubeos ante la amenaza que el conflicto de Oriente Próximo puede llegar a representar para la meta de estabilidad de precios a medio plazo, por lo que "podría justificarse algún ajuste" (de los tipos de interés) si la perturbación da lugar a un exceso importante, aunque no demasiado persistente, de este objetivo.