Bestinver ve el conflicto en Irán como una "oportunidad" y apuesta en España por Repsol y Puig

Bestinver, gestora enmarcada en el grupo Acciona, ha indicado este miércoles en un encuentro con los medios para dar a conocer su carta trimestral que el conflicto en Irán "es una oportunidad para comprar e invertir en empresas en las que durante estas crisis su valor intrínseco sube" y apuesta en España por valores como Repsol, Puig o Neinor, entre otros.

En este sentido, el director de inversiones de la firma, Mark Giacopazzi, ha especificado que ven la volatilidad "como una oportunidad" y que todos sus fondos tienen "más potencial ahora que hace un mes y pico".

En concreto, Bestinfond y Bestinver Internacional acumulan ganancias anuales del 5,15% y del 5,75%, respectivamente, mientras que Bestinver Bolsa suma un 5,92% en lo que va de año. Dentro de sus fondos de renta variable destaca Bestinver Latam, con una subida cercana al 11,25%, y Bestinver Renta acumula una rentabilidad del 0,01%.

Así, la compañía remarca que "los shocks pasan, pero los cambios permanecen", en alusión al proceso de adaptación que experimentaron las empresas después de un impacto económico como la guerra en Ucrania del 2022 o la irrupción de la Covid en 2020.

En la misma línea se ha pronunciado el director en renta variable internacional, Tomás Pintó: "Vemos la oportunidad hoy a niveles muy parecidos a cuando el conflicto en Ucrania; los mercados estimaban una recesión y los fondos se recuperaron".

En la actualidad, y con la vista puesta en el estrecho de Ormuz como "enclave neurálgico", Giacopazzi ha resaltado que "cuanto más dure el conflicto, más riesgo hay de que derive en una mayor inflación a nivel global, unos mayores tipos de interés y una desaceleración a nivel económico".

La firma no se ha pronunciado acerca de sus previsiones sobre el precio del petróleo, si bien Pintó ha asegurado que "el mundo es mucho menos dependiente del petróleo hoy que hace 20 años y lo será menos en el futuro. Estos shocks energéticos generan muchas adaptaciones".

Otro factor que han tenido en cuenta desde Bestinver es la crisis del crédito privado. Sobre esta cuestión, la firma asegura que les preocupa, pero que "no hay tanto apalancamiento en el sistema", "hay muchos más mecanismos de control y hay formas para aliviar ese problema", por lo que descarta una quiebra sistémica similar a la producida con Lehman Brothers.

CARTERAS Y MOVIMIENTOS EN ESPAÑA
Sobre los movimientos efectuados en cartera en el primer trimestre, tanto Pintó como el director de renta variable ibérica, Ricardo Seixas, han explicado que Bestinver entró en Repsol en enero, una "feliz coincidencia" por los múltiplos que tenía y antes de la buena evolución en Bolsa derivada del encarecimiento del crudo.

La firma también ha apostado por Puig. Seixas ha desgranado que la empresa perdió más de un 30% en dos años de cotización, pero tras la presentación de su plan estratégico en 2018 multiplicó por tres sus inversiones, destaca por su "buena gestión de marca" y "llega con una diversificación que no es pura fragancia".

"Esto hace que la empresa sea más fuerte hoy; tenemos claro que la gestión es buena y la vemos barata en comparación con su competencia", agregó.

Respecto a la posible fusión de Puig con Esteé Lauder, Seixas ha afirmado que la operación "tiene un sentido estratégico, geográfico y de verticales". "Son muy complementarias y tiene mucho sentido. Para el mercado español sería muy interesante", indicó.

Bestinver también ha aumentado su posición en Neinor, puesto que los tipos de interés "pesan mucho en las inmobiliarias", pero por la misma razón han reducido su apuesta en banca del 31% que ostentaban al cierre del cuarto trimestre del 2025 hasta el 24% al final del primer trimestre de este ejercicio.

REDUCE POSICIÓN EN INDRA POR LA GOBERNANZA
En paralelo, la firma ha reducido su posición en Indra debido al "entorno tan convulso de noticias relacionadas con la gobernanza" y en Allfunds después de su venta a Deutsche Börse.

A nivel global, la compañía ha vendido en petroleras integradas, pero han entrado en la italiana Saipem porque habrá "una mayor inversión en exploración". A su cartera también han añadido Lloyds, Pandora, TSMC, Broadcom y la firma de distribución de productos químicos Brenntag, esta última beneficiada por la guerra en Irán.

Por contra, ha vendido el 100% de Qualcomm porque "el sector de la memoria está estrangulado por la inteligencia artificial" y temen que "no haya suficiente oferta de móviles y ordenadores para pagar los 'data centers'" y Valaris.

Por último, el responsable de renta fija, Eduardo Roque, ha explicado que el crédito "se ha comportado muy bien" en los primeros tres meses del ejercicio y que Bestinver ha retirado "prácticamente todas las coberturas". Así, Bestinver Renta se sitúa en un 4,20% de TIR y el fondo donde invierten en 'high yield', con mayor volatilidad, está en el 6%.