Singular Bank espera que el ciclo alcista en el sector inmobiliario continúe en 2027 aunque con más moderación

La falta de oferta presionará los precios al alza durante los próximos años, que subirán un 6% en 2026 y un 4% en 2027

Singular Bank espera que el ciclo alcista en el sector inmobiliario continúe a lo largo de 2026 y 2027, con un avance acumulado del 10% en el precio medio de la vivienda, impulsado por el crecimiento económico y demográfico, aunque con una moderación progresiva.

En su informe 'Perspectivas inmobiliarias en España 2026', apunta a una senda de crecimiento más moderada para precios y alquileres, ya que las ratios de esfuerzo en hipotecas y alquileres están acercándose en muchas zonas a los límites sostenibles, lo que expulsa del mercado a potenciales compradores o inquilinos.

Además, señala que esto podría verse afectado por la posibilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) suba los tipos de interés ante la inflación por la crisis energética, así como por las previsiones de una caída del turismo internacional.

SUBIDAS DE ENTRE EL 4% Y EL 6%
De este modo, el incremento de precios esperado para 2026 es del 6% y, para 2027, se sitúa en el 4%, "con menores disparidades territoriales" y con valores más próximos a la media en la ciudades medianas y zonas secundarias.

En cuanto a la fortaleza, el informe destaca que esta seguirá fuerte pese al encarecimiento de la financiación y la subida de precios de la vivienda y ante una oferta insuficiente.

En concreto, la previsión es que exista un déficit de 850.000 viviendas en 2027, con la creación anual de hogares muy por encima de la entrega de viviendas nuevas --125.000 previstas para 2027--. Sería este "desfase estructural" el que presione al alza los precios y alquileres durante los próximos años.

En los segmentos comerciales, el análisis prevé un aumento moderado de las valoraciones por la combinación de una "leve compresión" de las rentabilidades de referencia y los incrementos de las rentas no muy superiores a la inflación.

En el caso de las oficinas, las rentabilidades Prime CBD --zonas de negocios-- se situarán en 4,5% en Madrid y 4,75% en Barcelona, con baja disponibilidad en algunas localizaciones.

En cuanto a logística, la entidad señala que Cataluña y Valencia "sobresalen por sus rentas y valoraciones al alza, así como por tasas mínimas de disponibilidad".

El sector 'retail' continúa su recuperación centrada en 'High Street', mientras que el sector hotelero mantiene a España como uno de los mercados más atractivos de Europa, con un récord de transacciones, aunque se prevé una estabilización de la ocupación y aumentos moderados de tarifas e ingresos.

RECOMENDACIONES A LOS INVERSORES
Dadas estas perspectivas, Singular Bank ha lanzado cinco recomendaciones para los inversores que pasan por priorizar activos y localizaciones donde "persisten desequilibrios estructurales de oferta y demanda incluso tras subidas significativas de precios".

Además, recomienda enfocar la inversión hacia operaciones de valor añadido, como la rehabilitación o el cambio de uso, y mantener el sesgo hacia activos de calidad, tanto por ubicación como por especificaciones, donde se concentra la demanda.

También destaca que el mayor potencial en residencial se encuentra en la promoción y los activos alternativos, mientras que en el segmento comercial el potencial es parejo en oficinas, retail, logística y hoteles.

Por último, sugiere evitar apalancamientos excesivos en el actual escenario geoeconómico, apostando por estructuras financieras "flexibles y prudentes" que permitan capear eventuales entornos adversos.

La entidad concluye que el mercado inmobiliario español seguirá presentando un perfil sólido hasta, al menos, 2027, aunque la intensidad de las subidas "irá moderándose bajo el efecto de los tipos y el deterioro de las métricas de accesibilidad".

Señala, además, que el principal reto seguirá siendo el incremento de la oferta de vivienda y la agilidad del marco normativo y urbanístico.

El jefe de estrategia de Singular Bank, Roberto Scholtes, ha indicado que el mercado prolonga sus tendencias positivas debido al desequilibrio entre oferta y demanda, añadiendo que "las mejores oportunidades seguirán estando en los activos alternativos y en las operaciones de valor añadido como la promoción o rehabilitación".