Los grandes inversores se inquietan si la retribución de directivos no respalda el rendimiento a largo plazo

La retribución de los ejecutivos, en especial si no respalda el rendimiento a largo plazo de la compañía que lideran, es la principal preocupación de los grandes inversores, según el segundo estudio de Georgeson sobre los inversores institucionales españoles.

Así lo han aseverado un 71% del total de los inversores nacionales y gestores de activos --en conjunto acumulan más de 180.000 millones de euros en activos bajo gestión-- encuestados para la elaboración del informe, que se ha publicado este martes.

A su vez, la mayor parte de los inversores indicaron que un máximo del 25% de votos en contra de la remuneración es un umbral razonable para que el consejo de administración tome medidas.

Otra inquietud de los grandes inversores es la falta de rendición de cuentas. Así, un 72% calificó de 'relevante' o 'muy relevante' la existencia de objetivos de rendimiento insuficientemente exigentes y la falta de transparencia en la consecución de los objetivos individuales.

En relación a las juntas de accionistas, el 86% de los encuestados por Georgeson señaló que el tiempo que deben dedicar es el principal obstáculo en las mismas, mientras que el 43% citó los costes financieros, incluida la falta de equipos dedicados exclusivamente al voto por delegación ('proxy voting') y de recursos relacionados.

Por otra parte, los inversores también afirmaron que el voto transfronterizo puede ser especialmente complejo, por lo que se añadiría otra barrera para las instituciones españolas que ejercen su voto desde fuera de su mercado nacional.

Sobre la influencia de los 'proxy advisors', el 71% de los encuestados admite que integran las recomendaciones de los asesores en su análisis global, aunque la decisión final será tomada por el equipo gestor, mientras que el 29% asegura que su nivel de influencia es alto y no suelen desviarse de sus sugerencias.

El estudio también ha examinado la relación del inversor con la sostenibilidad. De esta manera, todos los inversores encuestados, a excepción de uno que se mantuvo neutral, se muestran firmemente a favor de que las empresas cotizadas incluyan en el orden del día puntos relacionados con el cambio climático.

Además, la totalidad de los encuestados confirmó "estar abierto" a activar la desinversión en aquellas empresas que aún no tengan una estrategia sólida de sostenibilidad (ESG), si bien siguen considerando el 'último recurso' tras intentar vías de diálogo precio.

En el ámbito de la igualdad de género, la gran mayoría de los fondos nativos exige un umbral mínimo del 30% de presencia femenina en los consejos de administración de las cotizadas españolas para otorgar su voto favorable. Algunos de ellos, incluso han elevado este límite mínimo por encima del 40%.

No obstante, al votar en otros países, algunos inversores aclararon que los umbrales varían y se establecen de acuerdo con los códigos o regulaciones de buen gobierno corporativo de cada país.