Bankinter proyecta un alza del 13,5% para la Bolsa española en 2026, cerca de los 20.000 puntos

Iberdrola, Endesa, CaixaBank, Inditex y el Santander, las apuestas españolas para el próximo año

Bankinter ha proyectado este miércoles que la Bolsa española tiene un potencial alcista de un 13,5% para 2026, lo que situaría a su principal índice, el Ibex 35, en los 19.340 puntos.

Así lo han desgranado el director del servicio de análisis, Ramón Forcada, y su equipo en un encuentro con los medios para dar cuenta de su estrategia de mercado y previsiones macroeconómicas para el próximo ejercicio.

En concreto, su apuesta por los valores españoles se concentra en torno a Iberdrola, Endesa, CaixaBank, Inditex y el Banco Santander; de hecho, el Santander es la principal apuesta en el sector bancario global, seguida por Commerzbank y Unicredit.

"Te puede entrar mal de altura porque ha subido mucho", ha reconocido el experto en banca de la firma tras las fuertes revalorizaciones bursátiles del sector en los últimos años; no obstante, ha puesto el ejemplo de Unicredit para apuntalar sus proyecciones positivas: "Lleva un 850% en cinco años y lo mantengo en la lista de favoritos en 2026", ha expuesto.

"Los bancos cotizan baratos frente al resto del mercado y baratos en un escenario normalizado", ha proseguido, para seguidamente añadir que la banca española está mejor que en 2007 y, sin embargo, las cotizaciones no han recuperado todavía el precio de aquella época.

"Con los tipos al 2% --nivel que esperan que el BCE mantenga por un tiempo largo-- el sector ha demostrado capacidad de tener buenos retornos y volúmenes", ha vaticinado con la vista en 2026.

En un plano más amplio, las proyecciones de Bankinter auguran un potencial alcista del 9% para los selectivos europeos y del 17% para Wall Street, especialmente por el tirón de la tecnología y semiconductores, un ámbito en el que han descartado el escenario de burbuja.

Por ello, sus apuestas pivotan en torno a EEUU y dentro de Europa se decantan por países como España, mientras que por el momento han optado por permanecer fuera de emergentes a pesar de que la India, que tiene que definirse todavía en el campo geopolítico, podría ser la excepción.

Así las cosas, las preferencias por sectores para el próximo año han quedado recogidas en tecnología, semiconductores, ciberseguridad, defensa, electrificación, bancos y, de forma selectiva, valores de lujo que se han incorporado en detrimento de las infraestructuras, cuyas cotizaciones han corrido mucho y ahora están en niveles equilibrados.

Aterrizando estas cuestiones en nombres de compañías internacionales, Bankinter ha expresado su visión positiva sobre entidades como Microsoft, Alphabet, Meta, Nvidia, Broadcom, Palo Alto, CrowdStrike, Enel, LVMH y Morgan Stanley, JP Morgan, entre otros.

Para Forcada, este escenario de optimismo en los mercado será posible gracias a la conjugación de crecimiento económico y beneficios empresariales al alza que, de hecho, no han parado de revisarse en ese sentido en los últimos tiempos e incluso pese al impacto de los aranceles: "En este entorno, las valoraciones se ven muy soportadas", han descrito.

Con la mira en el sector tecnológico, el equipo de Bankinter ha considerado que no hay burbuja ni sobrevaloración en el sector, ya que los resultados dan soporte a las cotizaciones y las compañías tienen posiciones de caja neta muy sólidas: "No tiene nada que ver la coyuntura actual con la de la burbujas de las punto.com", han aseverado para ejemplificar que, sólo en el sector de semiconducotores, esperan alzas de ingresos del 40% para 2026.

Con todo, han matizado que donde si ven cierta especulación tecnológica es en las compañías no cotizadas como OpenAI, cuyo posible estreno bursátil en 2026 con unas cifras demasiado abultadas podrían desencadenar ruido e inestabilidad en el mercado.

De vuelta con la parte cotizada, han agregado que les preocupa el caso de Oracle ya que, a su juicio, es una compañía diferente, tradicionalmente de software y ahora en reconversión y en un proceso de mucha deuda: "Ese perfil nos genera dudas. El resto de la foto del sector no es así en absoluto, están capacitados de acometer grandes inversiones y rentabilizarlas en el futuro", han matizado.

INTERVENCIÓN EN VENEZUELA, RELEVO ESPAÑOL DEL BCE Y DESCONFIANZA SOBRE LOS DATOS DE CHINA

Con el foco en los riesgos, desde Bankinter han citado dos que provienen de EEUU: el relevo de Jerome Powell al frente de la Reserva Federal (Fed), que puede generar dudas en torno a su independencia y un exceso de bajadas de tipos, y las elecciones de medio mandato, que podrían generar volatilidad.

Precisamente, el banco español ha proyectado dos o tres bajadas de tipos por parte de la Fed, lo que dejaría las tasas en el entorno del 3%. En un plano de crecimiento económico, ve cierta convergencia a ambos lados del Atlántico para 2026, con EEUU creciendo un 2% y Europa, que se verá impulsada por la construcción de su defensa, un 1,5%.

Por su parte, Forcada ha puesto el foco en Venezuela, donde espera una intervención militar de Estados Unidos similar a la que derivó en el fin de Noriega en Panamá. A su juicio, esto se traduciría en un descenso de los precios de petróleo y ayudaría a las tasas de inflación en las principales economías.

A largo plazo, ha llamado la atención sobre el calendario a dos años de vista de la renovación de la cúpula del BCE y ha sugerido que el exgobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, podría estar en la terna de candidatos a encabezar al 'Guardián del Euro'.

También ha retomado el asunto de la IA para valorar su rápida implementación en las corporaciones, lo que podría frenar la contratación laboral, especialmente en EEUU, a la espera de que esa transición tecnológica reubique y genere nuevos empleos.

Con el foco en geopolítica, ha incidido en que la guerra de Ucrania seguirá mientras Rusia no ceje en sus posiciones maximalistas, mientras que, en el conflicto entre EEUU y China por la hegemonía global, Forcada ha sostenido que el país norteamericano seguirá detentando la primera posición.

"China no tiene inflación y asegura que nace al 4-5%... los analistas sospechamos que no llega al 2%", ha indicado en relación al gigante asiático, sobre el que ha apostillado que tiene un consumo deprimido y paro juvenil al 20%.

Por último, también a largo plazo, el director de análisis ha llamado la atención sobre la "irresponsabilidad fiscal" de los gobiernos y sus peligros de cara a la sostenibilidad de las cuentas públicas, así como las derivadas que esta coyuntura puede tener en la sociedad.