El fondo soberano de Noruega ganó 205.210 millones en 2025, con una rentabilidad del 15,1%

La exposición a deuda española alcanzó un récord
El Fondo Global de Pensiones del Gobierno de Noruega, el mayor fondo soberano mundial, logró un rendimiento del 15,1% en 2025, equivalente a un beneficio de 2,36 billones de coronas noruegas (205.210 millones de euros), aunque un 5,9% por debajo del resultado récord contabilizado en 2024.

"El fondo obtuvo resultados muy sólidos en 2025. Las acciones de tecnología, finanzas y materiales básicos destacaron, contribuyendo significativamente a la rentabilidad general", afirmó Nicolai Tangen, consejero delegado de Norges Bank Investment Management (NBIM), la entidad adscrita al banco central noruego que gestiona el vehículo inversor.

Al cierre del ejercicio, el fondo estatal, que invierte en el exterior los ingresos procedentes del gas y el petróleo, alcanzaba un valor de 21,27 billones de coronas (1,85 billones de euros).

En 2025, la rentabilidad de las inversiones en acciones, que representaban el 71,3% de la cartera de la entidad, fue del 19,3%, mientras que las inversiones en renta fija, el 26,5% de la exposición del fondo, lograron una rentabilidad del 5,4%.

De su lado, las inversiones en bienes inmuebles no cotizados, que suponen el 1,7% de la exposición, tuvieron una rentabilidad del 4,4%, y la cartera en infraestructuras de energía renovable no cotizadas, apenas el 0,4% del fondo, registró una rentabilidad del 18,1%.

EXPOSICIÓN RÉCORD A LA DEUDA ESPAÑOLA.
En el ejercicio 2025, el volumen de deuda soberana de España en cartera del fondo noruego alcanzó un nuevo máximo de 64.631 millones de coronas (5.615 millones de euros), con un incremento del 14% respecto de la exposición asumida un año antes.

De este modo, la deuda española fue en 2025 la décima con mayor peso en la cartera de bonos del fondo, justo por detrás de la deuda de Singapur, Italia y Países Bajos.

A nivel global, la deuda del Tesoro de EEUU representaba la mayor exposición a la renta fija de la entidad, con 2 billones de coronas (173.760 millones de euros), un 12% más que en 2024.

De su lado, las grandes empresas tecnológicas estadounidenses acapararon los primeros puestos de la cartera de inversión corporativa de la entidad. De este modo, entre las diez primeras posiciones por valor figuraban las llamas '7 magníficas" (Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Tesla).

En cuanto a las empresas españolas, un total de 45 compañías contaban con presencia del vehículo inversor escandinavo. En conjunto, la inversión en empresas de España representó el 0,8% del total del fondo noruego.