Las empresas frenan su demanda de crédito ante la incertidumbre geopolítica, según Banco de España

Las empresas frenaron su demanda de crédito en el primer trimestre, en un contexto marcado por la incertidumbre en Oriente Próximo a cuenta de la guerra de Irán, según se desprende de la Encuesta de Préstamos Bancarios, que elabora trimestralmente el Banco de España y ha publicado este martes.

El organismo ha explicado que la demanda de préstamos se redujo de forma generalizada, aunque más intensamente en el segmento de préstamos a sociedades no financieras. Además, afectó especialmente a las pymes y a los plazos más largos.

La evolución de la demanda ha sido más negativa de lo que las entidades bancarias preveían hace tres meses, en parte por el contexto de mayor incertidumbre asociado a las crecientes tensiones geopolíticas, ha afirmado Banco de España. Según las entidades encuestadas, las menores inversiones en capital fijo y una disminución de las operaciones de fusión y reestructuración serían los factores que habrían motivado el descenso de la demanda de préstamos a empresas.

También cayó la demanda de crédito a hogares, aunque en su caso se explica por el nivel más alto de los tipos de interés. En el caso de crédito al consumo, también ha contribuido al descenso la menor confianza de los consumidores.

Debido al contexto, se ha incluido una pregunta abierta sobre el impacto de la geopolítica. La mayoría de entidades ha respondido que, por el momento, no había modificado sus criterios de concesión en el primer trimestre. Para este segundo trimestre, casi todos los bancos anticipan un impacto mucho más fuerte y generalizado, que podría llevar a un endurecimiento de los criterios de concesión y de las condiciones aplicadas y a un descenso de la demanda, aunque siempre dependiendo de la duración e intensidad del conflicto.

Asimismo, la encuesta indica que los criterios de concesión se ajustaron a lo esperado en el caso de los créditos a hogares para adquisición de vivienda, mientras que, en el resto de segmentos, el comportamiento ha sido más desfavorable de lo previsto.

Las condiciones generales aplicadas a los nuevos créditos e mantuvieron sin cambios significativos tanto en el segmento de préstamos a familias para consumo y otros fines como en el de financiación a empresas, mientras que se habrían endurecido ligeramente en el de crédito a hogares para adquisición de vivienda. Este endurecimiento se habría materializado en aumentos de los tipos de interés y de los márgenes aplicados tanto a los préstamos ordinarios como a los de mayor riesgo, y habría sido consecuencia de los mayores riesgos percibidos por los bancos.

Los bancos declararon que la evolución de los indicadores de calidad crediticia habría propiciado, durante el primer trimestre de 2026, un ligero endurecimiento de los criterios de concesión del crédito a empresas, debido a un aumento de los riesgos percibidos y una menor tolerancia a los mismos por parte de las entidades.

Para el segundo trimestre de 2026, las entidades financieras encuestadas prevén una prolongación e intensificación tanto del endurecimiento de los criterios de concesión de préstamos como del descenso de la demanda, afectando en ambos casos a todos los segmentos.

Para los próximos seis meses, las entidades financieras encuestadas esperan que las decisiones sobre los tipos de interés oficiales tengan un impacto moderadamente positivo sobre su rentabilidad, propiciado por unos márgenes unitarios algo más amplios, y a pesar del impacto negativo sobre el volumen de crédito concedido.

En la edición del primer trimestre, Banco de España también ha empezado a preguntar a las entidades por las operaciones de titulización en las entidades, cuáles son los motivos para realizarlas, los principales inversores, y el impacto que esta actividad tiene sobre su política crediticia.

Dos tercios de las entidades han declarado que sin "importantes o muy importantes". Las más utilizadas serían las que conllevan transferencia significativa de riesgo, tanto tradicionales como sintéticas. Según las entidades, el principal motivo para titulizar sería liberar capital para conceder nuevos préstamos, y, en menor medida, gestionar el riesgo de crédito, mejorar la posición de liquidez, el acceso a la financiación, el cumplimiento de los requisitos regulatorios o adecuarse a las tendencias del mercado.

En referencia al impacto sobre la política crediticia, estas operaciones habrían favorecido una ligera relajación en los criterios de concesión de los créditos a hogares para consumo y otros fines y un leve aumento de los volúmenes de préstamos concedidos en este mismo segmento.