El 43% del 'private equity' usa el mercado secundario para obtener liquidez ante el freno de salidas a Bolsa

Más de la mitad de las compañías del sector señalan la volatilidad geopolítica como principal desafío para la creación de valor

El 43% de las empresas de 'private equity' recurre al mercado secundario y a los fondos de continuación para obtener liquidez y paliar la escasez de salidas a Bolsa.

Esta cifra dobla la registrada hace un año, cuando el uso del mercado secundario se situó en el 24%, según la quinta edición anual de la encuesta 'Value Creation' elaborada por Alvarez & Marsal.

El informe también destaca que la proporción de quienes aceptan salidas forzadas a valoraciones más bajas ha caído desde el 29% registrado en 2025 a solo el 7% actual.

Así, cerca de la mitad de los encuestados (45%) describe como "compañías que evolucionan en línea con las expectativas" a la mayoría de los activos transferidos a través del mercado secundario o a fondos de continuación, mientras que el 42% los caracteriza como "activos valiosos frenados por un momento de mercado desfavorable".

Además, la valoración se mantiene como principal reto para ejecutar con éxito operaciones de fondos de continuación. De esta manera, el 64% de los encuestados señala la alineación entre general partner (GP) y limited partner (LP) en el precio de los activos como el mayor desafío en la estructuración de estas operaciones.

VOLATILIDAD GEOPOLÍTICA, PRINCIPAL DESAFÍO
A un nivel más general, los encuestados por Alvarez & Marsal han indicado que la volatilidad geopolítica es el principal desafío para creación de valor (62%), ligeramente por delante de la incertidumbre arancelaria y la inflación (58%, respectivamente).

En este entorno, la mejora del margen Ebitda representó el 51% del crecimiento del Ebitda en las compañías participadas desinvertidas en 2025, frente al 21,5% de de aquellas desinvertidas antes de 2023. En este mismo periodo de dos años, la contribución de la expansión de los ingresos cayó del 78,5% al 49%.

Si bien el 61% se mantiene optimista sobre las perspectivas de salidas en 2026, la mitad está ampliando sus planes de creación de valor y refinanciando la deuda de las compañías en cartera mientras espera a que mejoren las condiciones.

USO DE LA IA
En relación a la adopción de la inteligencia artificial (IA) por parte del 'private equity', casi dos tercios de los encuestados (63%) la utiliza como parte de su actividad de creación de valor, frente al 41% de 2025.

Por usos, el análisis de datos y la generación de conclusiones de negocio es el caso más utilizado (69%) de los encuestados, seguido de la eficiencia operativa (60%) y de la optimización de la función financiera (55%).

No obstante, aún existen barreras importantes. Así, el 60% de los encuestados señala el alto coste y la incertidumbre sobre el retorno de la inversión como principal obstáculo para un despliegue eficaz de la IA, mientras que el 45% apunta a la calidad y disponibilidad de los datos.