Adif Alta Velocidad alcanza unas pérdidas récord del 51% aunque aumenta un 5% sus ingresos
La compañía pública sufre un aumento significativo de números rojos mientras sus ingresos por cánones y actividades complementarias siguen creciendo, generando preocupación sobre la sostenibilidad del modelo.
El operador de la red de alta velocidad española enfrenta un escenario financiero complejo, marcado por pérdidas en aumento, deuda elevada y un litigio regulatorio que mantiene en tensión a los distintos actores del sector ferroviario.
Resultados financieros y crecimiento de ingresos
Durante los nueve primeros meses de 2025, Adif Alta Velocidad acumula 215 millones de euros en pérdidas, un 51% más que los 142 millones registrados en 2024. Esta situación se produce a pesar de que los ingresos totales alcanzan 630 millones de euros, un crecimiento del 5% interanual, impulsado por los cánones cobrados a operadores como Renfe, Iryo y Ouigo.
De estos ingresos, 525 millones provienen del uso de las vías y 104 millones del uso de las estaciones, mientras que otras actividades aportan ingresos complementarios: 66 millones por alquiler de espacios y 31 millones por la cesión de fibra óptica. Además, la empresa ha recibido 249 millones de euros en subvenciones estatales desde 2021, destinadas a reducir los cánones y fomentar un mayor número de viajeros.
Gastos extraordinarios y deterioros
El aumento de las pérdidas se explica principalmente por los saldos comerciales negativos, deterioros de créditos y variaciones en provisiones, que suman 90 millones de euros, frente a un impacto casi nulo el año anterior. Como consecuencia, el resultado operativo se reduce un 50%, hasta los 53 millones de euros. Sumando los gastos financieros de 260 millones, se alcanzan los 215 millones de pérdidas netas.
La deuda total de la compañía asciende a 20.019 millones de euros, con 8,1 millones en bonos y 11,4 millones en préstamos del BEI, de los cuales un 70% es a tipo fijo. Este año, Adif enfrenta el vencimiento de 1.121 millones de euros, lo que aumenta la presión sobre la liquidez y la planificación financiera.
Litigio sobre cánones y bonificaciones
La compañía mantiene un recurso ante la Audiencia Nacional contra una resolución de la CNMC, que consideraba que ciertas bonificaciones a Ouigo e Iryo eran “discriminatorias” y favorecían a Renfe. La empresa solicitó medidas cautelares para continuar aplicando el reglamento anterior mientras se resuelve el proceso, manteniendo así la estructura de ingresos y cobros a los operadores.
Retos para la sostenibilidad y la gestión
El incremento de las pérdidas a pesar del crecimiento de ingresos refleja los desafíos estructurales de Adif Alta Velocidad, donde la combinación de altos gastos operativos, deuda creciente y litigios regulatorios pone en riesgo la sostenibilidad del modelo. Expertos señalan que será necesario revisar tanto el sistema de cánones como la gestión de recursos y provisiones, para evitar que los números rojos sigan aumentando y asegurar la estabilidad del sector ferroviario.
Estado actual de la infraestructura
Adif continúa manteniendo la red operativa de alta velocidad, con control de tráfico de los operadores y gestión de estaciones y vías. Las inversiones en infraestructura y el mantenimiento de la red siguen siendo prioritarios, aunque los resultados financieros negativos generan presión sobre futuras expansiones y proyectos de modernización.
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