Jupiter AM advierte que la inestabilidad política podría afectar al rendimiento de los bonos españoles

La gestora británica Jupiter Asset Management (AM) considera que los bonos soberanos españoles e italianos continúan siendo atractivos en términos relativos dentro de Europa siempre y cuando se mantenga la estabilidad política.

"Si España entrara en un periodo de mayor incertidumbre política y volatilidad, ese factor tendría que vigilarse", apunta el gestor de inversiones del equipo de renta fija y retorno absoluto de Jupiter AM, Huw Davies.

La gestora prevé una reacción a corto plazo de los gobiernos para apoyar a los consumidores durante la crisis energética, pero de menor medida respecto a 2022.

Con todo, el gestor especifica que, en comparación con otros países europeos, "España parte de una posición relativamente mejor porque su crecimiento económico ha sido superior al de muchas otras economías de la región".

Desde este punto de vista, esto podría situar al país en una posición fiscal "algo más favorable", si bien el riesgo aparecería si las dudas fiscales se combinaran con una mayor inestabilidad política.

Davies también distingue entre gasto fiscal y crecimiento. Así, mientras en España el crecimiento "ha sido mejor" y la situación fiscal sería "algo más favorable", en Reino Unido ha habido gasto fiscal que no se ha traducido en un repunte significativo del crecimiento económico.

A nivel europeo, muchos países periféricos de la región "siguen ofreciendo valor siempre que mantengan una situación política estable". "Aunque las posiciones fiscales son exigentes, el verdadero problema aparece cuando las preocupaciones fiscales se combinan con volatilidad política", expone el gestor.